Primer Semestre de 2026

/ En el 1S2026, Inditex continuó con un sólido desempeño operativo, impulsado por la creatividad de nuestros equipos y la buena ejecución del modelo de negocio integrado de tienda y online.

/ Óscar García Maceiras, consejero delegado: “Estos excelentes resultados ponen de manifiesto la extraordinaria capacidad de nuestros equipos, que en un entorno global muy complejo han conseguido hacer llegar cada día a nuestros clientes en todo el mundo el producto y la experiencia de moda que demandan. La ambición, la flexibilidad y la innovación son elementos diferenciales que refuerzan el potencial de crecimiento a largo plazo de Inditex”.

/ Las colecciones de la campaña primavera/verano fueron muy bien recibidas por los clientes. Las ventas crecieron un 7,6%, hasta 19.755 millones de euros, con una evolución satisfactoria tanto en tienda como online. Las ventas a tipo de cambio constante crecieron un 9,2%.

/ El margen bruto aumentó un 8,3%, hasta 11.596 millones de euros, y se situó en el 58,7% de las ventas (+40 puntos básicos respecto al 1S2025).

/ Los gastos operativos crecieron un 8,3%.

/ El resultado operativo (EBITDA) se incrementó un 7,8%, hasta 5.513 millones de euros.

/ El EBIT creció un 7,6%, situándose en 3.843 millones de euros, y el beneficio antes de impuestos un 6,8%, alcanzando los 3.845 millones de euros.

/ El beneficio neto creció un 6,8%, hasta 2.980 millones de euros.

/ Los flujos generados alcanzaron los 4.075 millones de euros en el 1S2026, un incremento del 11% respecto al 1S2025.

/ El dividendo final del ejercicio 2025 (0,875 euros por acción) se pagará el 2 de noviembre de 2026.

/ Las colecciones de la campaña de otoño/invierno han sido muy bien recibidas por nuestros clientes. Las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre de 2026 han crecido un 9% con respecto al mismo periodo de 2025.

Primer Semestre de 2026: Desempeño operativo sólido

En el 1S2026, Inditex continuó con un sólido desempeño operativo, impulsado por la creatividad de nuestros equipos y la buena ejecución del modelo de negocio integrado de tienda y online.

Las colecciones de la campaña primavera/verano fueron muy bien recibidas por los clientes. Las ventas crecieron un 7,6% con respecto al 1S2025 y alcanzaron los 19.755 millones de euros, con una evolución satisfactoria tanto en tienda como online. Las ventas a tipo de cambio constante crecieron un 9,2%.

Durante el 1S2026, se han llevado a cabo actividades de optimización (reformas, reubicaciones, nuevas aperturas y absorciones) en 51 mercados. Al cierre del periodo, Inditex operaba 5.444 tiendas. El anexo I incluye las tiendas totales por formato.

Las ventas netas por formato en el 1S2026 y 1S2025 se muestran en la siguiente tabla.

Inditex continúa desarrollando su plataforma de venta global. A continuación se muestra un desglose de las ventas en tienda y online por zona geográfica.

La ejecución del modelo de negocio en el 1S2026 fue sólida. El margen bruto creció un 8,3%, hasta 11.596 millones de euros, y se situó en el 58,7% de las ventas (+40 puntos básicos frente al 1S2025).

Los gastos operativos crecieron un 8,3%. Incluyendo todos los cargos por arrendamientos, los gastos operativos crecieron 50 puntos básicos por encima del crecimiento de las ventas.

El resultado operativo (EBITDA) creció un 7,8% y se situó en 5.513 millones de euros.

El EBIT creció un 7,6%, hasta 3.843 millones de euros, y el resultado antes de impuestos un 6,8%, alcanzando los 3.845 millones de euros. El margen antes de impuestos fue de 19,5%.

El anexo II incluye un desglose de los resultados financieros.

La tasa fiscal aplicada al resultado del primer semestre es la mejor estimación para el ejercicio 2026 según la información disponible.

El beneficio neto creció un 6,8%, alcanzando los 2.980 millones de euros.

Los flujos generados han alcanzado los 4.075 millones de euros en el 1S2026, un incremento del 11% respecto al 1S2025.

La posición financiera neta creció un 4% alcanzando los 10.398 millones de euros al final del 1S2026.

Debido al fuerte desempeño operativo, el inventario creció un 9,3% a 31 de julio de 2026 respecto a la misma fecha del año anterior. El inventario se considera de alta calidad.

Segundo semestre de 2026

Las colecciones de la campaña de otoño/invierno han sido muy bien recibidas por nuestros clientes. Las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre de 2026 han crecido un 9% con respecto al mismo periodo de 2025.

Perspectivas

Nuestras prioridades siguen siendo la mejora de nuestra propuesta de moda, la atención al cliente, nuestro enfoque en la sostenibilidad y la continua evolución de nuestros equipos de alto rendimiento. Al centrarnos en estas áreas, impulsaremos el potencial de crecimiento a largo plazo del Grupo.

Nuestro modelo de negocio, caracterizado por la flexibilidad, la capacidad de respuesta y el suministro durante la temporada, nos permite reaccionar a las tendencias de moda, reforzando así nuestra posición única en el mercado. Invirtiendo continuamente en nuestras tiendas, nuestro canal online global y nuestras plataformas logísticas centralizadas, con un enfoque en la sostenibilidad, seguiremos generando crecimiento a largo plazo.

Inditex opera en 215 mercados con baja cuota de mercado en un sector fragmentado. La optimización de las tiendas sigue su curso y esperamos que esto impulse nuevas mejoras en la productividad. El crecimiento del espacio bruto anual en 2026 se estima alrededor del 5%, acompañado por una contribución positiva del espacio a la venta en ese periodo y una fuerte venta online.

A los tipos de cambio actuales, anticipamos un impacto divisa de aproximadamente un -1% en las ventas en 2026. En 2026 Inditex espera un margen bruto estable (+/-50 pb).

En el presente ejercicio se han planificado inversiones para incrementar la capacidad operativa, obtener eficiencias y aumentar la diferenciación. Estimamos una inversión ordinaria de alrededor de 2.300 millones de euros en 2026. Además, se destinarán cerca de 200 millones de euros de inversión extraordinaria a la modernización y mejora de nuestras instalaciones corporativas en toda la compañía, reforzando la posición de Inditex como empleador de referencia.

Seguimos apostando por la creatividad, la innovación, el diseño y la calidad de nuestras colecciones y canales de venta integrados, reforzando las iniciativas comerciales de todos nuestros formatos.

Ofrecemos la mejor experiencia de compra a nuestros clientes, tanto en nuestras tiendas como en nuestras plataformas online.

En cuanto a nuestras tiendas, Zara ha inaugurado nuevas ubicaciones, como Los Cabos, México. Además, hemos realizado importantes ampliaciones, reubicaciones y remodelaciones en algunas de nuestras tiendas más emblemáticas, como las de Bond Street en Londres, Gangnam en Seúl y Ostende en Bélgica.

En agosto, Bershka abrió su primera tienda en Estados Unidos, en Aventura Mall, Miami. Esta es una de las dos aperturas previstas para este formato en el área de Miami en un futuro próximo. También en agosto, Bershka inauguró su segunda tienda en Brasil, en Río Barra, tras la apertura de la de Morumbi, São Paulo, en marzo.

Nuestras plataformas online siguen implantando mejoras continuas para ofrecer una experiencia única a nuestros clientes. La personalización y el desarrollo de comunidades son dos importantes focos de atención.

La nueva tecnología de alarmado ya se ha implementado en todas nuestras tiendas. Este programa complementa el ecosistema tecnológico existente en tienda con silos de Click & Collect, los sorters, las cajas de servicio asistidas y los puntos de entrega. Proporciona una mejora significativa en la experiencia del cliente, facilitando la interacción con nuestros productos y optimizando el proceso de compra, y es la base para que sigamos profundizando en la digitalización de las tiendas y su integración con las plataformas online en los próximos años.

Dividendos

El dividendo final del ejercicio 2025 (0,875 euros por acción) se pagará el 2 de noviembre de 2026.